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公募投资新三板八大焦点问题 加强流动性风险管理

  《公开募集证券投资基金投资全国中小企业股份转让系统挂牌股票指引》对基金管理人要求、可参与投资的基金类型、投资范围、流动性管理、估值、披露、风险揭示、投资者适当性管理、投资交易管控、存量基金监管安排等作出了规范,其中八大焦点值得关注。

  1、股票型和混合型基金可参与

  明确参与主体。拟任基金管理人应当具备相应投研能力,配备充足的投研人员。基金类别应当为股票基金、混合基金及证监会认定的其他基金。

  2、基金投资仅限于新三板精选层

  基金的投资范围仅限于精选层股票。所投资精选层挂牌公司被调出精选层的,自调出之日起,基金管理人不得新增投资该股票,并逐步将该股票调出投资组合。

  3、加强流动性风险管理

  基金管理人应当按照规定,在管理人的内部控制、产品设计、投资交易限制、申购与赎回管理、流动性风险管理工具、信息披露、估值计价等方面加强投资组合的流动性风险管理。根据产品投资策略、运作方式等合理确定具体投资比例,并在基金合同等法律文件中作出明确约定。

  4、或可采取侧袋机制

  基金管理人和基金托管人应当采用公允估值方法对挂牌股票进行估值。基金管理人可基于保护基金份额持有人利益的原则,在履行法定程序后启用侧袋机制。

  5、强化信息披露及风险揭示要求

  基金应当在年度报告、中期报告和季度报告中披露其持有的挂牌股票总额、挂牌股票市值占基金资产净值比例、报告期内持有的挂牌股票明细。

  6、严格落实投资者适当性

  基金管理人和销售机构要做好基金产品风险评价、投资者风险承受能力识别、投资者教育等工作,确保将基金销售给适合的投资者。

  7、加强投资交易管控

  基金管理人应当针对挂牌股票建立健全投资管理业务控制机制和风险管理制度,在充分研究的基础上,建立和维护备选库。作出挂牌股票投资决策应当有充分的投资依据,具备详细的研究报告和风险分析支持。

  重申机构及从业人员的底线要求。基金管理人投资挂牌股票,应当履行诚实信用、谨慎勤勉义务,建立健全相关内部控制制度。基金管理人及相关从业人员严禁从事内幕交易、市场操纵、利益输送及其他不正当的交易活动。

  8、存量基金需修改合同

  存量基金合同未明确约定可以投资精选层股票的,应依据法律法规和基金合同约定,在履行适当程序后,方可投资精选层股票,切实保护投资者合法权益。

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